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Economía Concluyó la misión del FMI y el Gobierno espera por otro desembolso de u$s2.000 millones 
Desde el organismo señalaron que "las conversaciones continúan siendo constructivas" y que seguirá trabajando en la revisión "en los próximos días"
La misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI), liderada por Bikas Joshi, concluyó su visita a Buenos Aires como parte de la primera revisión del acuerdo de facilidades extendidas (EFF, por sus siglas en inglés). Según confirmaron voceros del organismo multilateral, las reuniones con las autoridades locales fueron "constructivas", aunque aún no se anunció la fecha del próximo paso formal: la reunión del directorio.
"Las conversaciones con las autoridades argentinas continúan siendo constructivas", señalaron desde el FMI en un breve comunicado. "En el marco de dicha revisión, continuaremos trabajando en los próximos días y brindaremos más información sobre los próximos pasos a su debido tiempo", agregaron.
El país espera que, tras esta evaluación, el organismo libere un nuevo desembolso por u$s2.000 millones. Este giro se sumaría a los u$s12.000 millones ya enviados, como parte de los u$s15.000 millones comprometidos para el primer año del programa. A fin de 2025 está previsto un tercer tramo por u$s1.000 millones, dentro de un esquema total que contempla cuatro años y medio de desembolsos y diez años de repago.
Misión del FMI: qué metas cumplió Argentina y cuáles no
Según fuentes oficiales, Argentina estaría cumpliendo con la mayoría de los compromisos asumidos, en particular las metas fiscales y de emisión monetaria. Sin embargo, el frente cambiario genera más dudas, ya que el Banco Central no logró avanzar en la acumulación de reservas tal como estaba previsto en el arranque del programa.
Con corte al 13 de junio, la revisión contempla el cumplimiento de tres variables clave: resultado fiscal, emisión monetaria y acumulación de reservas. Si bien en las dos primeras áreas el desempeño fue sólido, el BCRA no pudo sumar divisas debido al esquema de bandas cambiarias que rige desde abril. Como el tipo de cambio no llegó al umbral de $1.100, la autoridad monetaria no tuvo margen para comprar dólares.
Desde el equipo económico buscan compensar ese desvío contabilizando las divisas adquiridas por el Tesoro Nacional. La meta semestral de acumulación era de u$s5.000 millones, pero en el Gobierno y el propio FMI ya reconocen que el foco está puesto en la meta anual.
Esto abre la posibilidad de que se otorgue un "waiver" (perdón técnico por el incumplimiento) sin mayores consecuencias, una opción que el organismo evitó comentar en su última conferencia quincenal.
Ajuste sostenido y cambios en el gasto
Un informe reciente de la consultora ACM detalló que el Gobierno logró un amplio sobrecumplimiento de la meta fiscal del programa EFF. A fines de mayo, el piso fijado para el resultado primario acumulado era de $6,07 billones, mientras que el resultado efectivo alcanzó los $6,9 billones, lo que implica un excedente superior a $800.000 millones.
"La diferencia con el año pasado es el tipo de ajuste", explicó el reporte. "En 2024, la reducción real del gasto previsional fue el eje principal. En cambio, en 2025 el gasto previsional comenzó a traccionar el gasto primario junto con las transferencias a provincias, en un esquema donde todavía persisten recortes en subsidios y programas sociales".
A pesar de que el BCRA no compró divisas desde la implementación del sistema de bandas, en las últimas semanas se registró una aceleración en la liquidación de exportaciones agroindustriales. Durante junio, el ingreso de dólares por ventas del campo ya supera los u$s5.200 millones, lo que permitió cierta estabilidad cambiaria, aunque el tipo de cambio aún no toca el piso que habilitaría intervenciones oficiales.
Esta dinámica podría cambiar en los próximos días, justo antes de que venza el régimen temporario de reducción de retenciones. El mercado espera un ingreso adicional de divisas previo al 1 de julio, cuando el poroto de soja volverá a tributar una alícuota del 33%.
FUENTE: IPROFESIONAL
Viernes, 27 de junio de 2025
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